国内
LED白光芯片降幅平稳，中高端芯片平均价格降幅扩大.
据GLII统计：今年一、二季度我国市场白光小功率芯片平均价格下降9%-15%,大功率芯片平均价格下降10%-17%,其中高端芯片平均价格降幅逐渐扩大,中低端芯片平均价格降幅收窄。上半年,中国市场LED白光芯片季度平均价格降幅在17%以内,是自2010年下半年白光芯片价格出现暴跌后,首次进入价格下降平稳期。其中,除了与照明应用市场需求快速增长有关外,与芯片价格已经下降至接近成本也有很大关系。低端芯片价格自2011年大幅下降以来,基本已经接近成本价格,而中高端芯片与成本还有一定空间,所以价格下降幅度高于低端芯片。
LED灯珠价格下降趋缓预示封装业进入成熟阶段据GLII统计,今年上半年中国市场ELD白光灯珠价格下降速度开始缩小,从季度降幅来看,2011年Q3LED白光灯柱平均价格降幅最高点为13%,而到2012年Q2这一数据已经收窄至8.2%。我们认为,上半年灯珠价格下降趋缓体现我国LED封装产业竞争已经进入成熟阶段,虽然在部分细分产品仍有阶段性产能过剩,但供需失衡装款已有所缓解。
LED室内照明大规模替代或在2013年下半年。
2012年上半年,替代11W节能灯的5W中端LED球泡灯零售价为30元/只,环比2011年下半年下降9.1%。目前,芯片成本在灯具成本中占比仍在40%左右,随着中高端大功率芯片价格仍在快速下降,预计替代11W节能灯的LED灯具价格将在2013年降至24元/只左右。从我们的厂商草根调研情况看,目前主流厂商生产的替代40W节能灯LED灯泡出厂价已经降至35元/只。我们认为室内照明领域LED照明光源对节能灯/白炽灯的大规模替代将拉开序幕。
LED户外照明受政府推动强劲,广东部分城市开始招标.
自广东省政府5月份印发《广东省推广使用LED照明产品实施方案》后,东莞、深圳、台山、汕头、中山等地相继推出强制推行LED照明的方案。虽然部分地方仍持观望态度,但在科技厅推动下,省财政厅安排了战略性新兴产业发展专项基金对项目进行专项补贴,目前中山、清远、江门、肇庆等地LED招标陆续开始展开。据我们估测,广东省需更换路灯数量约为200万盏左右,对应约30亿户外照明市场规模,将明显推动LED户外照明产业发展。
国内LED芯片、
LED灯珠价格下降，LED大规模应用近在咫尺。投资建议:我们认为,LED户外照明行业短期受益政府推动较大,中长期看,LED室内照明将在2013年下半年跨过替代节能灯/白炽灯的门槛。
